，跌幅達12．36％。在這短短的一天時間里，凡家參與華立控股獲配的機構損失就達8.8％。

想當年

，華立控股在資本市場通過買殼上市，為收購的重慶川儀注入近2億元資產(chǎn)，僅用半年時間就摘掉重慶川儀sT帽子，贏得市場一片喝彩聲，可如今的增發(fā)卻沒有受到市場的熱烈追捧。

B.緣由各方說

懷揣國內幾無競爭對手的青蒿素項目

，華立控股為什么遭到市場如此冷遇?

就增發(fā)結果，記者致電華立控股董事會秘書袁子立

，對方稱也沒有想到增發(fā)跌幅如此之大，當初判斷上市時可能平穩(wěn)中略有下跌，因為莊股較集中，但沒有想到會是今天這個樣子，大大超出了預期結果。

負責華立控股增發(fā)的主承銷商—天同證券的一位周姓先生表示

，這與整個市場認購資金偏緊有關，像九芝堂，盡管公布增發(fā)結果時還顯示認購倍數(shù)為6．25倍，但如今也已跌破了發(fā)行價。作為承銷商來講，更多地是依靠傭金過活，由于增發(fā)價定得過高，承銷商又沒有自主決定權，只能高價增發(fā)。再者，華立控股持股比例比較集中，因為股東具有優(yōu)先認購權，造成市場認購不夠踴躍。，

周先生表示

，之所以推介華立控股增發(fā)項目，主要是考慮到抗瘧疾良藥青蒿素及其衍生物是具有自主知識產(chǎn)權的品種．存圍外也得到了認同，盡管目前投資不能立刻取得回報，但從長遠發(fā)展來看，這一項目是華立控股未來的增長點，極具投資價值。

在這次3．63億元的增發(fā)募集資金中

，54％用于青蒿素項目，46％用于增持華立儀表集團股份有限公司37．09％的股權。華立控股作為國內最大的電能表生產(chǎn)廠家，銷售額已連續(xù)八年居國內同行之首，該項目利潤穩(wěn)定，但缺乏增長性。青蒿素項目與這一項目相搭配，可以說相得益彰。

一位證券界人士向記者分析道

，造成增發(fā)不利的原因，一是與市場目前的缺血狀態(tài)有關，二是這次募集資金中的青蒿素項目，沒有得到市場認同。華立控股號稱打造世界最大的青蒿素產(chǎn)業(yè)鏈，但市場對華立控股從上游原料控制到下游銷售網(wǎng)絡建設，究竟在世界上能占有多大份額持模糊態(tài)度。甚至在申購增發(fā)的日子里，就有業(yè)內人士規(guī)勸股民，要放棄申購，認為即使青蒿素有較高的利潤，至少也要在2005年才見效。

C.打通產(chǎn)業(yè)鏈

盡管證券市場對青蒿素項目持觀望態(tài)度

，但華立控股自2000年介入醫(yī)藥業(yè)以來，就一直對青蒿素產(chǎn)業(yè)情有獨鐘。

袁子立告訴記者

，青蒿素是我國從中藥青蒿中提取的一種化合物，對治療瘧疾有特效，這也是建國后完全由我國科學家發(fā)明的藥物，被世界衛(wèi)生組織認定為21世紀替代奎寧的最有效抗瘧藥。我國在青蒿素項目的研發(fā)方面一直處于世界領先地位。在世界范圍內，我國重慶武陵山區(qū)生長的青蒿，最具有工業(yè)提取價值，而公可的主要原料產(chǎn)地就在這里。

近年來